Deniz Yatırım, Alfa Solar Enerji (ALFAS) için hedef fiyatını 82 TL olarak sabit tutarken, tavsiyesini ise "tut" olarak korudu.
Rapordaki detaylar şu şekilde:
"Alfa Solar Enerji, 4Ç24'te 2411 milyon TL gelir, -112 milyon TL FAVÖK ve 48 milyon TL net zarar açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 35.1 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.
- Alfa Solar Enerji, 4Ç24'te yıllık bazda %27 azalışla 2.411 milyon TL satış geliri kaydetti.
- Şirket'in brüt karı bu dönemde 20 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, geçen yılın aynı dönemine göre %95 azalış gösterdi. Brüt kar marjı ise 11.6 puan azalışla %0.8 oldu.
- FAVÖK 4Ç24'te -112 milyon TL (4Ç23: 197 milyon TL) seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı %-4.6 oldu.
- Şirket, 4Ç24 döneminde 48 milyon TL net zarar açıkladı (3Ç24: 19 milyon TL net kar, 4Ç23: 297 milyon TL net kar). Şirket,
- 4Ç24'te 68 milyon TL net diğer gelir (4Ç23: 22 milyon TL net diğer gelir), 35 milyon TL net finansman geliri (4Ç23: 81 milyon
- TL net finansman geliri) ve 6 milyon TL vergi gideri (4Ç23: 29 milyon TL vergi geliri) kaydetti.
- Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 35 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.
- Yıl sonu itibariyle Şirket’in 422 milyon TL net borç pozisyonu bulunmaktadır (Eylül 2024: 138 milyon TL net borç pozisyonu). Aynı dönemde net borç/FAVÖK rasyosu ise 0.73x oldu (Eylül 2024: 0.16x net borç/FAVÖK).
Genel değerlendirme: Zayıf rakamlar dolayısıyla açıklanan finansal sonuçların hisse performansı üzerinde olumsuz etki yaratacağını düşünüyoruz. Mevcut durumda, Alfa Solar Enerji için 12-aylık hedef fiyatımız 82.00 TL, önerimiz de TUT yönünde. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %25 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 99.7x F/K ve 35.2x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir."
