Deniz Yatırım, Kimpur (KMPUR) için 33 TL hedef fiyatını korurken, hisseye yönelik "AL" tavsiyesini sürdürdü.
Rapordaki detaylar şu şekilde:
"Kimteks Poliüretan, 4Ç24'te 3.208 milyon TL gelir, 106 milyon TL FAVÖK ve 697 milyon TL net zarar açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 140.8 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
Kimteks Poliüretan, 4Ç24'te yıllık bazda %20 azalışla 3.208 milyon TL satış geliri kaydetti.
Şirket'in brüt karı bu dönemde 322 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, geçen yılın aynı dönemine göre %39 azalış gösterdi. Brüt kar marjı ise 3 puan azalışla %10 oldu.
FAVÖK 4Ç24'te yıllık %73 azalışla 106 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı 6.3 puan azalışla %3.3 oldu. Şirket, 4Ç24 döneminde 697 milyon TL net zarar açıkladı (3Ç24: 32 milyon TL net kar, 4Ç23: 171 milyon TL net zarar).
Şirket, 4Ç24'te 268.5 milyon TL net diğer gider (4Ç23: 269.9 milyon TL net diğer gelir), 697.4 milyon TL net finansman gideri (4Ç23: 453.1 milyon TL net finansman gideri) ve 44.1 milyon TL vergi geliri (4Ç23: 111.2 milyon TL vergi geliri) kaydetti.
Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 140.8 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
Yıl sonu itibariyle Şirket’in 3.386 milyon TL net borç pozisyonu bulunmaktadır (Eylül 2024: 1.530 milyon TL net borç pozisyonu). Aynı dönemde net borç/FAVÖK rasyosu ise 2,85x oldu (Eylül 2024: 1,04x net borç/FAVÖK).
Genel Değerlendirme
Zayıf rakamlar dolayısıyla açıklanan finansal sonuçların hisse performansı üzerinde olumsuz etki yaratacağını düşünüyoruz. Finansalların ardından Kimteks Poliüretan için 12-aylık hedef fiyatımız 33.00 TL, önerimiz de AL yönünde. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %2.8 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 10.86x FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir."
