İş Yatırım, 2024 yılının dördüncü çeyreğine ilişkin finansal tahmin raporunu yayımladı. Rapora göre, finansal şirketler güçlü bir kârlılık sergilerken, sanayi sektöründeki bazı firmaların özellikle yurt dışı gelirlerindeki azalma nedeniyle zorluk yaşaması bekleniyor.
Rapordaki detaylar şu şekilde:
Finansal Şirketler
Araştırma kapsamındaki bankalarımızın 2024 yılının son çeyreğinde toplam TL57.3 milyar net kar üretmesini bekliyoruz. Bu rakam çeyreklik bazda %13 artışa karşılık gelirken, yılık bazda ise %28’lik zayıflamayı işaret ediyor. TL kredi spredleri çoğu banka için çeyrekte artı bölgeye geçerken, net faiz gelirleri de çeyreklik olarak güçlü biçimde artış gösteriyor. Bunun yanında tahsilatların görece azalmasıyla diğer faiz dışı gelir kalemi zayıflarken, karşılık giderleri de karlılıkları bir miktar baskıladı. Özel mevduat bankalarından Garanti olumlu ayrışmaya devam ederken, çeyreklik bazda Albaraka, Yapı Kredi ve Halkbank’ın net kar artışları son çeyrekte yüksek seyrediyor. Akbank’ın karı hemen hemen yatay kalırken, Vakıfbank’ın net kar rakamında ise yüksek serbest karşılık ayrılması nedeniyle çeyreklik artış sınırlı kaldı. Bunun yanında genel olarak sigorta şirketlerinin yılın son çeyreğinde oldukça güçlü karlılık performansı göstermeye devam etmesini bekliyoruz. Düşük kombine oranları (özellikle geçen seneye göre), güçlü prim büyümesi ve artan yatırım gelirleri karlılığı destekleyen faktörler olarak ön plana çıkıyor.
Finans Dışı Şirketler
Finans dışı şirketlerde özellikle yurtdışı gelirleri bulunan sanayi şirketlerinde, devam eden talep koşullarındaki zayıflık ve TL’de reel değer kazancı sebebiyle iyi bir çeyrek beklenmiyor. Sanayi şirketleri arasında Aselsan (ASELS.IS), yıllık bazda FAVÖK ve Net Kar büyümesinde ön plana çıkarken, Astor (ASTOR.IS), Ford Otosan (FROTO.IS) ve ULKER (ULKER.IS) FAVÖK rakamını yıllık bazda reel olarak arttırması beklenen ender şirketlerden. Servis sektöründe ise havacılık, telekom ve perakende şirketlerinde yıllık bazda reel FAVÖK büyümesi beklenmekte. Son olarak hizmetler tarafında Logo (LOGO.IS), Totalsoft hariç bakıldığında son çeyrekte yıllık FAVÖK büyümesi ve marj artışı ile dikkat çekiyor.
Sonuç ve Genel Değerlendirme
İş Yatırım raporuna göre, 2024’ün son çeyreğinde bankacılık ve sigorta sektörü güçlü performans sergilerken, sanayi ve finans dışı şirketlerde zorluklar ön planda olacak. Özellikle yurt dışı gelirlerine bağımlı sanayi şirketleri ve enerji sektörü için 2024’ün son çeyreği zorlu geçebilir.
Ancak, bankaların net faiz gelirlerindeki artış, bazı sanayi şirketlerinin güçlü FAVÖK performansı ve sigorta şirketlerinin yüksek prim büyümesi sayesinde finans sektöründeki olumlu ayrışmanın devam etmesi bekleniyor.
