Ak Yatırım, Avrupakent GYO (AVPGY) için hedef fiyatını 70 TL'den 78 TL'ye revize ederken, hisseye yönelik tavsiyesini "endeks üstü getiri" seviyesinden "nötr"e düşürdü.
Rapordaki detaylar şu şekilde:
"Üst segment konut portföyü orta vadede kârlılığı ve nakit üretimini destekleyecektir: Konut ve ofis satışlarının 2024-2027 yılları arasında toplam gelirin %44'ünü oluşturmasını bekliyoruz. Şirketin gayrimenkul portföyünde 2027 yılına kadar teslim edilmesi beklenen yaklaşık 473 adet satılmamış konut bulunmaktadır. Beklenen ev & ofis satışları Şişli, Damga Yapı Feza Park Villaları, Demir Life ve Avrupa Konutları Çamlıvadi gibi projelerdeki konutlardan oluşmaktadır.
Güçlü bilanço sürdürülebilir temettü ödemelerini mümkün kılmaktadır: Şirketin yüksek kaliteli operasyonel varlık portföyü, istikrarlı bir tekrar eden gelir akışı sağlarken, satılık premium konut varlıkları nakit yaratma kabiliyetini güçlendirmektedir. Avrupakent GYO, finansal ihtiyaçlar ve ekonomik koşullar aksini gerektirmediği sürece yıllık net kârının en az %50'sini hissedarlarına nakit olarak dağıtmayı hedefleyen ve ana sözleşmesinde de yazılı olan bir kâr dağıtım politikası benimsemektedir. Kâr payı tüm paylara eşit olarak dağıtılır. Şirket, 2024 yılına kadar üç eşit taksitte 840mn TL temettü ödemesi yapmış olup, önümüzdeki yıllarda da temettü büyümesini sürdürmeyi hedeflemektedir.
Tavsiyemizi 'Nötr'e indiriyoruz: 36 milyar TL olarak hesapladığımız NAD göz önünde bulundurulduğunda şirketin sınırlı bir getiri potansiyeli sunduğuna inandığımız için tavsiyemizi 'Nötr'e indiriyoruz. Hızlanan konut satışları nakit üretimini güçlendirerek gelecek çeyreklerde ticari gayrimenkul portföyünü büyütmenin önünü açacaktır."
