Ziraat Yatırım, Emlak Konut GYO (EKGYO) için hedef fiyat tahminini 14,82 TL'den 29,50 TL'ye yükseltti. Aracı kurum, hisseye yönelik "al" tavsiyesini ise korumaya devam etti.
Rapordaki detaylar şöyle:
"Emlak Konut GYO 2024 yılının dördüncü çeyreğinde (konsolide) 9.593mn TL ana ortaklık net dönem karı elde etmiştir. Piyasa beklentisi 2.221mn TL kar açıklanması yönündeydi. Geçen yılın aynı döneminde ise 325mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.
Dördüncü çeyrek sonuçlarıyla birlikte Emlak Konut GYO'nun 2024'teki ana ortaklık net dönem karı 13.197mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde 5.882mn TL ana ortaklık net dönem zararı yazılmıştı.
Şirket'in satış gelirleri 4Ç2024'te 14.125mn TL gerçekleşerek yıllık bazda %45,2 oranında büyürken, brüt kar 1.923mn TL (4Ç2023: 5.546mn TL) olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, brüt karı marjı ise %13,6'ya gerilemiştir. (4Ç2023: %57) Şirket'in operasyonel giderleri aynı dönemde %8,6 oranında azalarak 1.249mn TL'ye düşerken, diğer faaliyetlerden net gelir 3.410mn TL (4Ç2023: 2.220mn TL net gider) olarak gerçekleşmiştir. Böylelikle, esas faaliyet karı yıllık bazda %108 oranında yükselerek 4.084mn TL'ye çıkmıştır. Emlak Konut GYO söz konusu çeyrekte 833mn TL net finansman gideri ve 337mn TL net parasal kayıp yazarken, vergi gideri 6.679mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Emlak Konut GYO’nun 2024 yılının dördüncü çeyreğindeki düzeltilmiş net borcu bir önceki çeyreğe göre yaklaşık iki katına çıkarak 6,3 milyar TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan, Net Borç/FAVÖK 1,3x ile yönetilebilir seviyededir.
Emlak Konut GYO’nun Net Aktif (Varlık) Değerine göre iskontosunu %51 olarak hesaplıyoruz. Şirket’in son üç yıllık iskonto ortalaması %61 iken, son beş yıllık iskonto ortalaması %64’tür.
Emlak Konut GYO’nun hedef hisse fiyatını, tahminlerde yapmış olduğumuz güncellemelere bağlı olarak 14,82TL’den 29,50TL’ye yükseltiyoruz. Emlak Konut GYO için daha önceki “AL” önerimizi ise koruyoruz."
Kaynak: Ziraat Yatırım