Son günlerde finans piyasalarında yaşanan sert dalgalanma, yabancı yatırımcıların Türkiye'ye yönelik temkinli duruşunu bir kez daha gündeme taşıdı. Financial Times'ın analizine göre, Türk Lirası’ndaki değer kaybı ve siyasi gelişmeler, yatırımcı güvenini zedeliyor.
Ekrem İmamoğlu’nun gözaltına alınmasının ardından dolar/TL kuru 40 seviyesini aşarak tarihi bir dip noktaya gerilerken, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) sadece birkaç gün içinde yaklaşık 25 milyar dolarlık döviz rezervi ile piyasaya müdahale etti. Ancak bu hamleler, yatırımcıların endişelerini gidermekte yetersiz kaldı.
Rezervlerde Sert Erişim: Bir Haftada Bir Yıllık Birikim Eridi
Geçtiğimiz yılın ortalarında göreve gelen Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek ile TCMB Başkanı Fatih Karahan, uyguladıkları ortodoks ekonomi politikalarıyla net rezervleri 65 milyar dolara kadar çıkarmayı başarmıştı. Ancak son müdahale, bu rezervlerin önemli bir kısmının kısa sürede eritilmesine yol açtı.
Ekonomistler, bu hızlı erimeyi “siyasi kararların ekonomik bedeli” olarak yorumluyor. Erdoğan’ın, Merkez Bankası’na açık destek verdiği ve muhalefeti ekonomik sabotajla suçladığı açıklamaları da dikkat çekiyor. Cumhurbaşkanı, "ekonomi politikamızın kazanımlarına zarar verilmesine izin vermeyiz" diyerek mevcut yönetime bağlılığını yineledi.
Yatırımcı Güveni Kırılgan: Görevden Alma Endişesi Sürüyor
Yabancı fonlar, Türkiye’deki siyasi atmosferi yakından izliyor. Financial Times’a göre, yatırımcılar arasında Şimşek ve Karahan’ın görevden alınabileceği yönündeki endişeler yeniden yükselişte. Erdoğan’ın geçmişte Merkez Bankası başkanlarını aniden değiştirmesi, yatırımcılarda “politik risk primi” hesaplarının tekrar yapılmasına neden oldu.
Federated Hermes’ten Mohammed Elmi, “Eğer Erdoğan mevcut ekonomi yönetimini görevden alırsa, piyasalar uçurumun kenarına gelir” sözleriyle durumu özetledi.
TL’deki Değer Kaybında Hedge Fonların Rolü
JPMorgan'ın verilerine göre, Türkiye’ye yönelik carry trade işlemlerinin hacmi yaklaşık 35 milyar dolar seviyesine ulaştı. Ancak yüksek faize rağmen TL’nin hızla değer kaybetmesi, birçok yabancı yatırımcının pozisyonlarını kapatmasına yol açtı. Özellikle hedge fonların kaldıraçlı işlemleri, bu süreci daha da hızlandırdı.
Şimşek, son açıklamasında piyasadan çıkan yatırımcıların üçte ikisinin yabancı, yalnızca onda birinin ise yerli olduğunu belirtti. Bu durum yerli yatırımcılar arasında henüz büyük çaplı bir “dolarizasyona dönüş” yaşanmadığını gösterse de, risk algısının yüksek seyrettiğini ortaya koyuyor.
