HSBC, Türk bankacılık hisselerinde hedef fiyatlarını revize etti

Uluslararası yatırım bankası HSBC, Türkiye'nin önde gelen bankalarına ilişkin hedef fiyat tahminlerini güncelledi.

HSBC, yayımladığı son değerlendirme raporunda, Türk bankalarının fiyat/kazanç (F/K) oranlarının yaklaşık dokuz ay öncesine kıyasla gerileyerek, gelişmekte olan piyasa (GEM) bankalarına göre %65 oranında iskontolu işlem gördüğüne dikkat çekti. Kurum, bu seviyelerin geçmişte Türkiye'nin döviz rezervlerinin oldukça zayıf olduğu dönemlerde dahi görüldüğünü hatırlatarak, mevcut görünümü "olumlu bir risk-getiri dengesi" olarak yorumladı.

HSBC, güçlü bilançoları, kâr büyümesi ivmeleri ve yüksek özkaynak kârlılıkları sayesinde Akbank ve Garanti BBVA için "Al" tavsiyesini koruduğunu açıkladı. Ayrıca, İş Bankası hisselerinde de ucuz değerleme ve piyasa beklentilerine göre yukarı yönlü potansiyelin öne çıktığını belirterek "Al" önerisini yineledi. Buna karşılık, Yapı Kredi için ise daha düşük özkaynak kârlılığı ve sınırlı değerleme avantajı nedeniyle "Tut" tavsiyesini sürdürdü.

Raporda ayrıca, Türkiye'de 19 Mart 2025 tarihinde yaşanan siyasi gelişmelerin ardından faiz oranlarında beklenmedik bir artış yaşandığına işaret eden HSBC, bu durumun etkisiyle Haziran 2025’e kadar faiz indirimi öngörmediklerini bildirdi.

Bununla birlikte, kredi faizlerindeki artış ve bankaların ücret gelirlerindeki yükseliş gibi destekleyici unsurlar sayesinde bu durumun kârlılık üzerinde sınırlı bir etkisinin olacağı görüşünü paylaştı. HSBC, 2025 ve 2026 yıllarına yönelik kâr tahminlerinde ortalama %9 ile %12 arasında bir aşağı yönlü revizyon yaparken, yine de Türkiye bankacılık sektöründe önümüzdeki iki yılda %67’lik güçlü bir bileşik yıllık kâr büyümesi (CAGR) öngördüğünü vurguladı. Bu büyüme oranının CEEMEA (Orta ve Doğu Avrupa, Ortadoğu ve Afrika) bölgesinde benzerinin bulunmadığına dikkat çekildi.

Güncellenen hisse hedef fiyatları ve tavsiyeler şu şekilde: