Gedik Yatırım, Kordsa'nın finansal performansındaki bozulma ve sektörel zorlukları dikkate alarak, şirketi model portföyünden çıkarma kararı aldığını duyurdu.
Rapordaki detaylar şöyle:
Kordsa’yı çıkarıyoruz
Kordsa hem lastik hem de kompozit güçlendirme faaliyetlerindeki kötüleşme nedeniyle 2023 yılındaki 183mn TL net kara karşın 2024 yılında 1,1 milyar TL net zarar açıkladı. FAVÖK yıllık bazda %14 azalırken, net borç/FAVÖK oranı 5,5x'ten 8,5x'e yükseldi. Lastik faaliyeti, sektörde devam eden kapasite fazlası ve Uzak Doğu'dan gelen fiyat baskısından etkilenirken, kompozit faaliyetleri de havacılık dışı tarafa talep kayması ve AB otomotiv pazarındaki yavaşlamadan olumsuz etkilendi. ABD dolarının yerel para birimleri karşısındaki nispeten istikrarlı seyri ve EUR/USD kurundaki düşüş de şirketin kâr marjlarını olumsuz etkiledi. Mevcut talep ve makroekonomik koşullar altında Kordsa için 2025 yılı görünümü bizce umut verici görünmediğinden, Kordsa'yı model portföyümüzden çıkarmaya karar verdik.
Gedik Yatırım'ın güncel model portföyü şu şekilde oldu:
