Deniz Yatırım, HEKTAŞ (HEKTS) için 4,8 TL hedef fiyat belirleyerek "sat" tavsiyesini sürdürdü.
Rapordaki detaylar şöyle:
"Hektaş 4Ç24’te 911 milyon TL gelir (Deniz Yatırım: 1.023 milyon TL), -940 milyon TL FAVÖK (Deniz Yatırım: -611 milyon TL) ve 632 milyon TL net zarar (Deniz Yatırım: 734 milyon TL net zarar) açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 4Ç24 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 309 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
Net borç pozisyonu ve net finansman giderinde azalış.
Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
Karlılıkta süren zayıflık ve çeyreksel ve yıllık bazda azalmasına karşılık net zarar pozisyonunun devam etmesi.
Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
4Ç24 finansallarında, karlılıkta zayıflık devam ederken, net zararda vergi gelirinin etkisiyle çeyreksel bazda azalış gözlendi. Diğer yandan, net borç pozisyonunda azalış yaşandı. Bu çerçevede, finansal sonuçların hisse performansı üzerinde sınırlı olumsuz bir etki yaratacağı düşüncesindeyiz.
Genel Değerlendirme
Azalan alım gücü ve sektördeki zorlu döneme ek olarak enflasyon muhasebesinin finansallar üzerindeki olumsuz etkisi ve borçluluk durumunun sınırlayıcı unsurlar olduğunu düşünmeye devam ediyoruz. Ayrıca, 10 Kasım 2023 tarihli Hektaş 3Ç23 bilanço değerlendirme notumuzda belirttiğimiz “yüksek faiz ortamının devam etmesi paralelinde Hektaş açısından net kar görünümünün bir süre daha zayıf kalmaya devam edeceğini tahmin ediyoruz” şeklindeki görüşümüzü koruyoruz.
Finansalların ardından Hektaş için 12-aylık hedef fiyatımızı 4,80 TL, önerimizi de SAT olarak sürdürüyoruz. Son kapanış fiyatına kıyasla hedef fiyatımızın sunduğu yükseliş potansiyelinin aksine henüz Şirket ve bulunduğu sektör açısından koşulların SAT şeklindeki önerimizi güncellemeye yeterli olmadığı kanaatindeyiz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %11 altında performans göstermiştir."