IC Enterra Yenilenebilir Enerji (ENTRA), Global Menkul Değerler’in yayımladığı son analiz raporunda dikkat çekici bir potansiyel ile öne çıktı. Global Menkul, ENTRA için 12,16 TL hedef fiyat belirleyerek hisse için “AL” tavsiyesi verdi. Açıklanan hedef fiyat, mevcut seviyeye kıyasla %62 getiri potansiyeline işaret ediyor.
Rapordaki detaylar şu şekilde:
"ENTRA’yı hisse başına 12.16 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi ile Araştırma kapsamımıza ekliyoruz. Hesaplamalarımız sonucunda ulaştığımız hedef değer %62 getiri potansiyeline işaret ediyor.
- IC Enterra Yenilenebilir Enerji (ENTRA), IC Holding’in uzun yıllara dayanan sektör tecrübesini arkasına alan ve sürdürülebilir enerji üretiminde yükselen bir şirket.
- Yurt içi projelerinin yanı sıra İtalya’daki stratejik satın almalar ve yeni yatırım hamleleriyle uluslararası arenada da büyüme projeleri ile öne çıkıyor.
- Mevcut kurulu gücü 2025 itibariyle 488 MW olup, 388’i HES 100’ü GES’ten oluşmaktadır. Mevcut santralleri ve yeni yatırımları ile 2030 yılında 1.200 MW kurulu güce ulaşma hedefi bulunuyor.
IC Holding Şirketleri ile Sinerji. ENTRA'nın ürettiği elektriğin holding bünyesine doğrudan ya da İçtaş Enerji’nin perakende ve tedarik şirketleri (TREPAŞ, IC TOPTAN ENERJİ) vasıtasıyla dolaylı satış yapması, şirketin sabit ve güvenilir bir gelir akışı oluşturmasını sağlamaktadır. Bu uygulama, piyasa dalgalanmalarına karşı orta-uzun vadede operasyonel karlılığını korumasında yardımcı olacaktır. Holding içindeki iştiraklerle kurulan sinerji, garantili alım-satım anlaşmalarıyla desteklenerek uzun vadeli iş güvenliği sunuyor. Dolayısıyla şirketin üretim artışları bu sinerjiyle karlı bir şekilde karşılanıyor. Holdingin farklı sektörlerdeki güçlü konumu ENTRA’nın rekabet avantajını artırmaktadır.
Yurt dışı projelerinden gelen ek kurulu güç ve bölgedeki büyüme hedefleri. Yurt dışı projelerinde ise, İtalya’da toplam 3 proje bulunuyor ve ülkede büyümeye devam edilmesi hedefleniyor. Özellikle, yenilenebilir enerji üretimi yatırımlarının proje finansmanındaki uygun koşulları, döviz bazlı gelir yaratımı ve daha güçlü kapasite kullanım oranları, İtalya’daki büyüme hedefinde ana temalar olarak karşımıza çıkıyor. Uzun vadede ENTRA, yeni yenilenebilir enerji yatırımlarıyla, İtalya’da ve bölgede (Avrupa) konumunu güçlendirmeyi planlıyor.
YEKA Hatay Erzin-2 GES projesinin tam kapasite üretime başlaması. 2025 Ocak ayı itibariyle 100 MWe (135.6 MWdc) kurulu güce sahip Erzin-2 GES üretime başladı. Bu proje, Türkiye’de yapılan güneş santralleri projeleri arasında 3. en büyük yatırım niteliğindedir. Önümüzdeki iki yılda bu projenin FAVÖK katkısının yıllık 18mn USD olacağını hesaplıyoruz.
Katalistler: i) Elektrik fiyatlarında yukarı yönlü trend, ii) projelerde yatırım maliyetlerinin beklentinin altında gerçekleşmesi, iii) depolamalı RES ve GES satış gelirlerinin tahminlerin üstünde seyretmesi, iv) artan karbon geliri etkisi
Riskler: i) Elektrik fiyatlarında düşüş, ii) yatırım maliyetlerinin tahminlerimizin üstünde gerçekleşmesi, iii) yapılmakta olan projelerin iptali veya daha uzun sürede devreye alınması."